የኢትዮጵያ የዋጋ ግሽበት እንደገና እያንሰራራ ነው፤ ብርን ያንሳፈፈው የአይኤምኤፍ ማሻሻያ የእውነተኛ ፈተና ወቅት ላይ ይገኛል

ኢትዮጵያ ላለፉት ሁለት ዓመታት በምሥራቅ አፍሪካ ግንባር ቀደም የኢኮኖሚ ማሻሻያ ሙከራ ስታካሂድ ቆይታለች። ውጤቱ እስከ አሁን ድረስ የተደባለቀ ሆኖ ቀጥሏል፣ እና በ2026 መጀመሪያ ላይ የታየው አዲስ የዋጋ ግሽበት መነሳት ጉዳዩን ይበልጥ ውስብስብ አድርጎታል።

ብር ካንሳፈፈበት ጊዜ ጀምሮ

በሐምሌ 2024 ኢትዮጵያ የ3.4 ቢሊዮን ዶላር የአይኤምኤፍ ፕሮግራም ለማግኘት እና ለረዥም ጊዜ ሲጓተት የነበረውን የዕዳ መልሶ ማዋቀር ስምምነት ለመክፈት ብርን አንሳፍፋለች፣ ይህም ሰፊ ጥቁር ገበያ ሲፈጥር የነበረውን ጥብቅ ቁጥጥር የተደረገበት የምንዛሬ ተመን ስርዓት በመተው ነው። ውድቀቱ ከባድ ነበር፣ እና አሁንም ቀጥሏል፦ ብር ከመንሳፈፉ በፊት ከ57 ብር በዶላር ወደ ጥቅምት 2024 ከ100 ብር በላይ፣ እና በ2025 መጨረሻ ላይ ከ150 ብር በላይ ወርዷል — በግምት ከአንድ ዓመት ተኩል በላይ ጊዜ ውስጥ ከ165% በላይ የዋጋ ቅናሽ ታይቷል።

የተገኘው ስኬት

በተከታታይ ለሦስት ዓመታት ወደ 30% አካባቢ ሲንሳፈፍ የነበረው የዋጋ ግሽበት፣ በማርች 2025 ወደ 13% ቀንሷል፣ ይህም ከማሻሻያ ፕሮግራሙ ቀደምት ውጤት እና ብሔራዊ ባንክ ካደረገው ጥብቅ የገንዘብ ፖሊሲ እርምጃ ጋር የተያያዘ ነው። ይህ ስኬት ለትንሽ ጊዜ ቀጥሏል፤ የዋጋ ግሽበት በታህሳስ 2025 ከ10% በታች ወርዶ ነበር።

ድንገተኛው የመነሳት ምልክት

ነገር ግን ይህ አጭር ተስፋ ሰጪ ወቅት ድንገት ተቋርጧል። አጠቃላይ የዋጋ ግሽበት ከመጋቢት 9.4% ወደ ኤፕሪል 11.7% ከፍ ብሏል፣ የምግብ ዋጋ ግሽበትም ወደ 13.5% ወጥቷል፣ ይህም በብር ሜትሪክስ እና ካፒታል ማርኬት ኢትዮጵያ የተዘገበ መረጃ ነው። ይህ ጭማሪ ከ2024 አጋማሽ ጀምሮ አዲስ አበባ የጀመረችውን የማክሮ ኢኮኖሚ ለውጥ እስከ አሁን ካለፈባቸው ፈተናዎች ሁሉ የበለጠ ግልጽ ፈተና ሆኖ ብቅ ብሏል።

ለምን ይህ ግንኙነት አስፈላጊ ነው

የኢትዮጵያ ኢኮኖሚክስ ማኅበር በምግብ ላልሆኑ ምርቶች የዋጋ ግሽበት እና በብር-ዶላር ምንዛሬ መካከል 0.71 ያህል ግንኙነት መለካቱን፣ እንዲሁም ከ100 ብር በዶላር ገደብ በላይ ሲደርስ የምግብ ዋጋ ጭማሪ ፍጥነት እንደሚጨምር አግኝቷል — ይህም ኢትዮጵያ ለገቢ ዕቃዎች ካላት ከፍተኛ ጥገኝነት ቀጥተኛ ውጤት ነው። በሌላ አነጋገር፣ የኤፕሪሉ መነሳት በከፍተኛ ዓለም አቀፍ የኃይል ዋጋዎች የተባባሰ፣ የራሱ የማሻሻያው አመክንዮ በኢኮኖሚው ውስጥ ሲሰራ የሚታይ ውጤት ነው።

ሁለቱም ገጽታዎች እውነተኞች ናቸው

ተመሳሳዩ ውድቀት የዋጋ ግሽበትን የሚመግብ ቢሆንም፣ ቀደም ሲል በሕገወጥ መንገድ ይካሄድ የነበረውን ንግድ መደበኛ አድርጎታል እንዲሁም ወደ ውጭ የመላክ ተወዳዳሪነትን አሳድጓል፣ በቡና እና በወርቅ ጠንካራ ዋጋዎች የተደገፈ የ8 ቢሊዮን ዶላር ክብረ ወሰን የመላኪያ ገቢ በ2024/25 በጀት ዓመት እንዲመዘገብ ረድቷል። ይህ የማሻሻያው ትክክለኛ ውጥረት ነው፦ ብሩን ማንሳፈፍ የአይኤምኤፍ ገንዘብ እና የዕዳ ስምምነት አስገኝቷል፤ ዋጋው ግን በምግብና በትራንስፖርት ላይ በጀታቸውን በሚመሰርቱ ዝቅተኛ ገቢ ካላቸው ቤተሰቦች ላይ በከባድ ሁኔታ ወድቋል።

የብሔራዊ ባንክ ቀጣይ እርምጃዎች

የብድር ዕድገት ጣሪያ አሁን ወደ 24% ተቀምጧል፣ ይህም ከጠባብ መሠረት ይሰላል እና ለአንዳንድ ባንኮች (በተለይ ለንግድ ባንክ ኢትዮጵያ) ካለፈው 18% ጣሪያ የበለጠ ገዳቢ ይሆናል። ብሔራዊ ባንክ ይህን ጣሪያ ከሰኔ 2026 በፊት ቀስ በቀስ ከፍ በማድረግ፣ በታህሳስ 2026 ሙሉ በሙሉ ለማስቀረት አቅዷል፣ ይህም በዋጋ ግሽበት እና በግል ብድር እንቅስቃሴ፣ በባንክ ዘርፍ ፈሳሽነት፣ እና በንብረት ጥራት እድገቶች ላይ የተመሰረተ ይሆናል።

ለቀሪው የ2026 ዓመት የሚታይ ጉዳይ

ኢትዮጵያ ከናይጄሪያ እና ግብፅ ጀምሮ ሌሎች የአፍሪካ መንግሥታት የምንዛሬ ነፃነት ፖሊሲ ሲያስቡ የሚከታተሏት ጉዳይ ሆናለች፦ አዲስ አበባ የገበያ-ተኮር የምንዛሬ ተመንን በምርጫ ወቅት ያለ አዲስ የዋጋ ግሽበት ማዕበል መያዝ ትችል እንደሆነ ይታያል። የማሻሻያው አደገኛ ምዕራፍ የመጀመሪያው ድንገተኛ ውድቀት ሳይሆን፣ ቀጣዩ ረዥም እና አድካሚ ሂደት ነው — የባዶ ሆድ ፖለቲካ ከተንሳፋፊ ምንዛሬ ስሌት ጋር በሚገናኝበት ወቅት። የብሔራዊ ባንክ ቀጣይ የገንዘብ ፖሊሲ ኮሚቴ ስብሰባ በታህሳስ 2026 ይካሄዳል፣ እና የብድር ጣሪያ ሙሉ በሙሉ የሚነሳበት ጊዜም በዚያው ወር ይጠበቃል፤ ሁለቱም ኢትዮጵያ ማሻሻያውን እስከ መጨረሻ ድረስ መያዝ ትችል እንደሆነ ቀጣዩን ምዕራፍ የሚወስኑ ይሆናሉ።